Im Dezember 2025 gab der Murphy&Spitz Green Bond Fund leicht nach. Die Wertentwicklung lag zum 30. Dezember bei -0,55% und summiert sich 2025 auf -2,82%. Im Kursrückgang inkludiert ist die Ausschüttung am 6. Dezember von € 4,00 je Anteil. Das entspricht einer Rendite von 4,23% p.a.

Unterstützt durch Hoffnungen auf Fortschritte bei den Friedensverhandlungen zur Beilegung des Ukraine-Krieges, war die Stimmung an den Finanzmärkten im letzten Monat des Jahres 2025 leicht positiv. Daran haben negativ ausgefallene Wirtschaftsdaten nichts geändert. Für Deutschland beispielsweise hat das ifo Institut seine Wachstumsprognose für 2026 und 2027 um jeweils 0,5 Prozentpunkte gesenkt.

Der leichte Kursrückgang ist auf die Entwicklung zweier Wertpapiere zurückzuführen: HEP Global und ABO Energy. Bei HEP global stockt der Verkauf von Projekten in den USA und ein Nachrangdarlehen muss noch bedient werden. Unserer Einschätzung nach benötigt HEP mehr Zeit, um das US-Geschäft abzuschließen. Folglich gehen wir von einer Verlängerung der Laufzeit aus. Der Kurs von HEP Global stabilisierte sich im Laufe des Dezembers wieder. Die Ad-hoc von ABO Energy Mitte November über das veränderte Marktumfeld wirkt nach, der Kurs ist weiterhin auf einem Niveau von 55 bis 58%. Die Mindestvergütungen aus den Ausschreibungen der Bundesnetzagentur für neue Windparks sinken schnell und somit fallen auch Aktivierungserträge für Entwickler.

Zugekauft wurde die Anleihe des Michaelshofs Sammatz, deren Kursschwäche zur Aufstockung genutzt wurde.

Wegen der Verschiebung der Anleihe-Rückzahlung von Paul Tech wurde ein Teil abgebaut, der Kurs gab nach. Paul Tech weist ein profitables Geschäft auf, hat sich aber zu spät um die Refinanzierung der Anleihe gekümmert. Dies soll nachgeholt werden. Mitte des Jahres stellte MEAG € 120 Mio. für CO2 senkende Maßnahmen bei Immobilien zur Verfügung. Die Laufzeit der Anleihe ist um ein Jahr verlängert und der Kupon von 7 auf 9% p.a. angehoben worden. Der Bestand wird weiter gehalten.

Am 6. Dezember 2025 erfolgte die jährliche Ausschüttung in Höhe von € 4,- je Anteil. Dies entspricht einer Rendite von 4,23% nach 4,01% (2024). Der ausschüttungsfähige Betrag stieg bis Ende November 2025 auf € 4,67 (2024: € 4,39). Der durchschnittliche Kupon stieg auf 5,48%, die Duration sank auf 2,47 Jahre. Es wird angestrebt, die Diversifikation weiter zu erhöhen, wenn sich qualitativ gute Green Bonds anbieten. Die Investitionsquote soll nicht weiter ausgebaut werden.